2015.12.1

　　本月国内环氧乙烷价格维稳观望，华东地区收盘 7500元/吨，环比+2.7%，较去年同期相比-32%。进入十一月份，市场进入僵持期，因需求逐步放缓，工厂挺市观望。然而乙烯高位运行，成本推动 下，中石化上调了100-200元/吨不等的价格；统一执行7500元/吨；而中石油价格则没调整，维稳观望。工厂开工情况尚可，维持原负荷生产。整体供 应面略显充裕状态，终端提货积极性放缓， 对EO行情支撑力度有限。目前仅原料乙烯高位支撑EO成本，心态观望为主。装置方面：三江化工再停一套6万吨装置，华东其他装置未满负荷；镇海炼化计划下 月开启检修装置，华东区域供应面逐步宽裕。

　　本月国内乙醇胺市场弱势下滑，截至目前，一乙醇胺散水主流报盘在8200-8300元/吨；二乙醇胺市场散水主流成交在8000-8200元/吨，散水7500-7600元/吨承兑送到，三乙醇胺 99%主流成交8500-9000元/吨，较上月下调300-500元/吨不等。进入本月，醇胺商家心态谨慎，因需求逐步弱势，市场交投氛围显清淡。原料波动有限对醇胺市场支撑力度不足，市场低价货源频现。拖累市场心态。商家出货不佳，订单跟进为主。目前工厂开工率不足，谨慎跟进。卓创认为，原料面临跌价压力，醇胺迫于需求不足交投氛围偏弱。终端跟进被动，商家出货放缓，预计下月市场弱势盘整为主，不排除有小幅回调压力，谨慎跟进。

　　本月国内非离子表面活性剂市场上下弱势震荡，11月国内非离子表面活性剂市场AEO-9收于9100元/吨，与上个月相比价格未有明显波动，环比0%；NP-10收于9200元/吨，较上个月相 比商谈重心下滑300元/吨，环比下滑-3.15%，场内商谈气氛偏弱，维持一单一谈。本月国内非离子表面活性剂市场走势不稳，国内环氧乙烷在长期的维稳 之后出现窄幅上调，然而非离子市场需求不足，难以跟上环氧乙烷步伐，在下游频频压价压力下，出现重心下移，部分工厂展开促销活动，收效甚微，贸易商均不愿囤积库存，多采用快进快出策略，出货方式灵活。卓创认为，原料市场近期难以给非离子市场带来明显利好支撑，当前影响市场走势的主导因素为需求，商家多盼需求面有明显改善，等待行情指引；若需求维持弱势，且原料环氧乙烷走势出现下滑，非离子市场存在一定下滑预期，谨慎跟进。

表2　环氧乙烷产业链

卓创认为，目前环氧乙烷价格难有大的波动，首 先从成本面分析，原料乙烯高位盘整，理论估算外采乙烯的亏损300-500元/吨不等。所以工厂亏损压力下，生产积极性难有大提升。从需求看，目前需求处 于放缓状态，因无需求支撑，工厂恐慌心态升温；从供应面看，除了原有装置停车外，镇海炼化宣布8万吨装置放量，华东区域EO供应面略微放宽；另外永安药业 计划停车，华中区域有上调动机。综合分析，卓创预计下月环氧乙烷应维稳弱势震荡态势，关注原料走势以及下游跟进力度。

本信息仅供您参考。未经许可，不得转载。

本信息转自卓创资讯，仅供同行学习交流，不做任何商业用途，特此说明。